中电电机（603988）2024年业绩下滑显著，现金流及盈利能力承压

近期中电电机（603988）发布2024年年报，本站财报模型分析如下：

经营业绩概览

中电电机（603988）发布的2024年年报显示，公司营业总收入为6.66亿元，较2023年的7.57亿元下降了12.03%。归母净利润录得-1032.69万元，同比大幅下滑123.90%，扣非净利润为1698.7万元，同比下降30.89%。这表明公司在2024年的盈利能力受到了严重冲击。

单季度表现

从单季度数据来看，第四季度营业总收入为2.37亿元，同比上升3.16%，但归母净利润仅为329.26万元，同比下降89.93%，扣非净利润为556.86万元，同比下降46.16%。尽管收入有所增长，但利润却大幅缩水。

关键财务指标

毛利率：23.94%，同比增长11.77%，显示出公司在成本控制方面取得了一定成效。净利率：-1.55%，同比减少了127.17%，表明公司在扣除所有成本后的盈利能力显著恶化。三费占营收比：11.90%，同比减少了8.23%，显示公司在费用控制上有所改善。每股净资产：2.73元，同比减少了3.49%。每股经营性现金流：0.12元，同比减少了22.97%。每股收益：-0.04元，同比减少了122.22%。

应收账款与现金流

截至报告期末，公司应收账款为2.81亿元，占营业总收入的42.21%，应收账款体量较大，可能对公司现金流造成一定压力。此外，货币资金为1.1亿元，同比增加了18.28%，但货币资金与流动负债的比例仅为49.71%，近3年经营性现金流均值与流动负债的比例为2.94%，表明公司现金流状况值得关注。

主营业务构成

交流电机：收入3.31亿元，占总收入的49.70%，毛利率为29.09%。发电机：收入1.96亿元，占总收入的29.46%，毛利率为-2.57%，出现亏损。其他：收入8494.38万元，占总收入的12.75%，毛利率高达67.31%。直流电机：收入5392.83万元，占总收入的8.09%，毛利率为20.46%。

发展回顾与展望

2024年，公司面临市场需求减弱、市场竞争加剧等多重挑战，导致主营业务收入下滑。公司控股股东变更为高地资源，实际控制人变更为郭文军先生，公司计划向有色金属及贵金属投资、勘探、开采及加工领域拓展，以期创造新的利润增长点。公司预计2025年度实现净利润2000万元。

风险提示

公司面临的主要风险包括环境经济风险、经营风险、海外业务风险以及向上游资源行业拓展的风险。公司需密切关注宏观经济形势和政策变化，合理控制成本，优化供应链管理，以应对未来的不确定性。

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